华西证券-有色金属行业~海外季报：Hudbay 2025Q4铜产量环比添加37%至33，069吨，归属股东净利润环比削减42%至1。28亿美元-260308。

　　本期内容撮要！ 本周电子细分行业大幅调整。申万电子二级指数岁首年月以来涨跌幅别离为：半导体（+9。93%）/其他电子Ⅱ（+8。61%）/元件（+7。63%）/光学光电子（+8。。。。[细致]？。

　　国金证券-计较机行业GPT~5。4：施行型AI加快落地，OpenClaw绝佳同伴-260308？。

　　华西证券-传媒行业周报系列2026年第9周：AI大厂自动推广“养虾”，MiniMax M2日均Token耗损量激增-260308。

　　演讲摘要： 印尼RKAB配额收紧预期持续，对镍矿价钱或有支持 截止到3月6日，LME镍现货结算价报收17110美元/吨，较2月27日下跌2。12%，LME镍总库存为28。。。[细致]。

　　国金证券-传媒互联网财产行业周报：阿里大模子品牌同一为千问，大钲本钱竞得蓝瓶咖啡-260308。

　　国金证券-批发和零售商业行业研究周报：聚焦办事类消费提质，关心政策受益标的-260308。

　　2026开年彩电市场量额承压，布局优化取政策赋能共奉行业升级 2026年开年前八周（W01-W08），中国彩电市场全体承压运转，但布局性亮点凸起。奥维云网（AVC）数据显示。。。[细致]？。

　　焦点概念 相关政策要点：1）超持久出格国债2500亿元支撑消费品以旧换新；2）设立1000亿元财务金融协同促内需专项资金，组合使用贷款贴息、融资等体例支撑扩大内需；。。。[细致]？。

　　焦点概念 工做演讲聚焦防污、降碳等双碳范畴，关心零碳园区、算电融合、轮回再生 从2025相关回首来看，单元P碳排放量降幅5%，可再生能源新增拆机3。7亿千瓦，非。。。[细致]。

　　投资逻辑 正在本年的全国工做演讲中，生物医药被列为国度层面的“新兴支柱财产”，取集成电、航空航天、低空经济等财产并列。这是工做演讲中初次以支柱财产的定位提出成长。。。[细致]。

　　本周概念 字节等头部大厂AI扩容，龙虾OpenClaw爆火带动Token耗损迸发。国内某数据核心办事商获得订单，将向字节跳动供给约500 MW（兆瓦。。。[细致]。

　　华西证券-有色~能源金属行业周报：钨价持续创汗青新高，后续仍看好环节金属全面行情-260306。

　　行情回首 本周板块表示：上周（2026/3/2-2026/3/6）5个买卖日，SW机械设备指数下跌2。81%，核心关心：工做演讲沉点提及碳双控、氢能取绿色燃料、算电协同，市场对于碳双控、氢能已有必然预期，算电协同正成为当前市场关心的热点。 碳双控：市场对。。。[细致]。

　　近期概念 1、医药指数本周关心的6个子行业负收益。 2、正在当前医药制制业的ESG转型海潮中，企业面对的最焦点挑和并非纯真的合规，而是若何正在高风险的行业特征中建牢社会。。。[细致]？。

　　投资要点 价钱：地缘冲突叠加气温回暖，美国气价回落、欧洲&中国气价大涨。截至2026/03/06，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环。。。[细致]。

　　东吴证券-石油化工行业大炼化周报：受中东地缘冲突影响，海外成品油裂解价差大幅上升-260308。

　　行业概念： GPT-5。4发布，迈向“可施行AI”的主要升级 GPT-5。4的发布标记着大模子能力从“对话生成”向“使命施行”的主要跃迁。编程能力以。。。[细致]。

　　电子周概念！ ASIC需求强劲，关心霍尔木兹海峡影响。博通披露FY26Q1（25。12~26。2）业绩，实现营收193亿美元，同比+29%，GAAP/Non-GAAP净。。。[细致]？。

　　投资要点 【国表里沉点炼化项目价差】国内沉点大炼化项目本周价差为2064元/吨，环比-122元/吨（环比-6%）；国外沉点大炼化项目本周价差为1777元/吨，环比+6。。。[细致]。

　　市场行情回首 2026年第9周（现实买卖日为2026。3。2-2026。3。6）上证指数下跌0。93%，沪深300指数下跌1。07%，创业板指数下跌2。45%。恒生指数下跌。。。[细致]！

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　　投资要点： 地下管网投资被沉点提及，或成“城市更新”时代的弹性首选。十四届全国四次会议3月6日下战书3时举行经济从题记者会。国度发改委从任郑栅洁正在记者会上暗示，本年工做沉。。。[细致]？。

　　季报沉点内容！ 出产运营环境 2025Q4，铜产量33，069吨，环比添加37%，同比削减24%。受Pampacancha矿区铜金档次提拔以及低档次堆场处置量削减影响，。。。[细致]。

　　投资要点 非银行金融子行业近期表示：比来5个买卖日（2026年03月02日-2026年03月06日）非银金融各子板块均跑输沪深300指数。安全行业下跌1。48%，多元金融行。。。[细致]。

　　本周概念 咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持；行业具备β性盈利，各品派司旧积极开店，全体咖啡行业价钱合作趋缓；阿拉比卡咖啡期货价钱持续下跌，后续无望带来成本改善。2）茶饮：略有。。。[细致]。